预计12月煤炭洛阳不锈钢管行业需求有所改善

预计12月煤炭行业需求有所改善

11月市场回顾：港口煤价快速上涨，产地价格普遍回升

各煤种普遍上涨：动力煤方面，秦港5500平仓价较10月末大幅上涨50元，山西、陕西和内蒙地区价格涨幅普遍在5-30元/吨不等;炼焦煤方面，山西地区焦煤价格普遍上涨10-40元/吨不等，其余地区价格基本以稳为主;无烟煤方面，山西地区块煤和末煤平均分别上涨40和20元/吨。进口量环比略有回落：10月全国煤炭进口量(含褐煤)2437万吨，同比上涨13.8%,环比下跌5.3%。其中洛阳不锈钢管，动力煤、冶金煤和无烟煤进口量环比分别回落12.9%、16.5%和上涨18.0%

12月市场预测：各煤种价格以稳为主，动力煤价格或将维持上涨

动力煤价格或将维持上涨：随着气温下降和水电出力回落，预计12月季节性需求继续回升，加上目前港口库存位于低位，电厂库存也没有明显上涨，后期动力煤价格仍以小幅上涨为主，不过随着进口煤量的增加，煤价涨幅或将有所收窄。炼焦煤价格或以稳为主：近期下游企业处于缓慢补库存中，但由于冬季消费淡季需求情况一般，钢贸商冬储因素也有所弱化，下游企业对炼焦煤的观望企稳增加，预计炼焦煤价格整体以稳定为主。

行业观点：煤价后期稳中有升，股价难超预期

进入12月，由于洛阳不锈钢管季节性需求增加，预计行业基本面有望继续改善。其中动力煤方面，季节性需求预计继续上升，但由于电厂库存逐步上升，而进口量可能也有明显增加，导致动力煤价格涨势或趋缓;炼焦煤方面，预计12月由于钢材继续处于消费淡季，而近期下游企业处于缓慢补库存中，预计炼焦煤价格整体以稳定为主。板块方面，IPO将于14年1月开闸，相对利好于大盘蓝筹股，不过市场对于4季度以及明年经济增长的预期仍不乐观，板块难有超预期表现，按照我们最新的盈利预测，除亏损公司为各公司13年的平均PE约25倍。公司方面，关注受益于动力煤价格上涨的中国神华、兖州煤业，以及业绩稳健的潞安环能、永泰能源、兰花科创等公司。