央行再度降息 利好行业盈利和估值

洛阳镀锌管现货市场价格有所回调，Myspic 钢材综合指数本周下跌 0.25 %，材综合指数 2460， 下降 0.81%。铁矿石价有所反弹，收 61.50 美元/吨，周环比大幅上涨 10.8%。 全国港口铁矿石库存收 8950 万吨，周环比下降 5.39%。国内铁矿石价格相对平稳。当前钢价继续阴跌格局，一季度行业盈利水平有所降低。社会流材总量下降至 1328 万吨。流通环节库存量同比下降1.98%。

　　一周动态：1. 本周国际洛阳焊管原料市场小幅盘整。国际铁合金市场涨跌互现，铁矿石市场前涨后跌;2. 5 月下游部分需求有所改善，伴随着“一路一带”、“长江中游城市群规划”等产业政策陆续出台，基础设施投资前景广阔，在各项政策推动下，改善型购房者需求持续释放，流动性有望进一步增强，推动房地产市场加快复苏，在此情况下，家电市场中长期有望获得一定支撑。3. 央行再度降息 0.25 个百分点， 一方面缓解行业及上下游产业链资金紧张局面、钢铁企业降低财务费用和融资成本，另一方面，降息有利于行业下游需求释放，改善行业供需格局。降息通道打开之后，将催生人民币贬值预期，改善我国外贸出口环境，有利于钢铁出口。粗略测算，三次降息使得行业内上市公司整体财务费用降低大约 25 亿元左右。 我们认为行业指数与大盘指数呈现高度相关性。此种正相关性在货币政策进一步放松的预期下，钢铁一类的周期性行业估值也将继续随之上升。降息周期对二级市场洛阳焊管钢铁行业的估值水平带来积极影响，继续看涨行业指数。

　　维持原来观点：1、京津冀一体化规划将给该地区及周边钢铁公司带来利好，我们首推河北钢铁闽光和八一钢铁;4、新材料组合：豫金刚石、国瓷材料、东源电器和中国宝安。近期重点推荐宝钢和河北钢铁

盛源物资有限公司13721621866 盛先生 。 18695996270  贾女士本公司代理销售定制各种规格精密钢管，精扎无缝管以及无缝管，另外我公司可为客户提供各种材质合金钢管、精密管、不锈钢管、化肥专用管、石油裂化管、石油套管、船舶管、  洛阳保温管低温管等几大类、上千个规格口径的各类管材。应用于化工、机械、建筑、公共事业、造船、油田、等国民经济的各个领域和1000多家客户一起共同成长。为了确保业务发展所需资源，公司长期与天津大无缝、宝钢、成都无缝、鲁宝、鞍钢、衡阳、冶钢、包钢等全国各大型无缝钢管生产企业建立了代理关系，为其提供无缝钢管的市场推广和承销服务。

主营材质：
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“钢铁巨人”突然濒临“停摆”
　　眼看它高楼起、宾宴酬，转瞬之间似乎就要崩塌。十余年来蓬勃发展的川威突然宣布出现严重资金紧张，或将进行司法重整。
　　今年3月25日上午，川威集团成渝钒钛公司炼钢厂工长江勇，和往常一样来到车间上班。这位全国五一劳动奖章获得者却意外接到通知，由于7号高炉检修，他将从当天开始参与轮休，每月少上10天班。
　　7号高炉确实出了问题，这座曾被寄予厚望的新进主体设备刚运行不久，就发现存在技术缺陷，需不断检修。而更为严峻的是，作为川威旗下的主体企业，成渝钒钛从3月开始全面减产，只剩下老区两座小炉点火运行，钢产量由日产1.5万吨猛跌至2000多吨。
　　由于生产不饱和洛阳镀锌管，除保留基本生产所需外，厂区55岁以上的男员工，45岁以上的女员工均实行退养。其余的则像江勇一样，通过业务培训、轮休等方式进行分流。如此一来，几乎全员降薪，最困难的时候全厂有一半员工每月仅领取基本生活费。
　　公司的困境，在川威集团7月3日的一场内部说明会上被全盘托出。当日，公司领导层在食堂大厅向以车间主任为代表的广大员工宣布，集团因前期在成渝钒钛项目新区建设中投入较大，债务负担过重，加之银行收贷及钢铁洛阳镀锌管行业不景气，公司出现严重资金紧张，或将进行司法重整。
　　公开资料显示，川威集团自1998年改制以来，可算是步步为营、蓬勃发展。目前旗下有100多家控股、参股子公司，业务范围涉及钢铁、钒钛、水泥、钢构、矿山、房地产、贸易、金融等多个领域，员工2万余名，2013年营业收入创下历年新高，达到475亿元。