5月钢铁PMI大幅回落 短期钢价弱稳运行

本周(5月22日-5月29日)，数据显示洛阳镀锌管，本周国内钢价以下跌为主，但跌势较前两周有所趋缓。截止5月29日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2423元/吨，较上周五下跌26元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2430元/吨，一周持平;华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2610元/吨，一周下跌50元/吨;华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2320元/吨，一周上涨40元/吨;西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2380元/吨，一周下跌80元/吨;华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2500元/吨，一周下跌10元/吨。

　　期货方面，本周螺纹钢期货价格小幅波动，多空双方总体围绕2350元/吨一线争夺较为激烈。最终周五螺纹钢主力合约RB1510收盘价格为2359元/吨，较上周五收盘价上涨8元/吨。本周RB1510日均成交量为334万吨，较前一周增加19万手，周五收盘持仓量约为252万手，比前一周减少22万手。本周铁矿石期货再度表现强势，每日收盘价格均保持在430元/ 吨上方，对螺纹钢期货走势形成较强支撑。目前螺纹钢期货市场总体多空交织，现货市场的持续低迷对期货走势形成拖累，铁矿石等其他商品的走强又对螺纹钢期货走势形成支撑。预计短期钢材短期走势仍将盘整运行。

　　本周洛阳焊管钢材现货跌势收窄、期货略有走强，那么下周走势如何?5月份制造业PMI小幅回升，钢铁业PMI则大幅回落，钢铁业形势是否持续严峻?发改委推出1.97万亿元的PPP项目，对钢铁市场需求能否形成提振?在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看监控到的相关库存数据。

　　一、库存总量分析

　　监测数据显示：沪市螺纹钢库存总量为30.55万吨，较前一周减少1.2万吨;线材8.25万吨，较前一周减少0.65万吨;盘螺4.75万吨，较前一周减少0.65万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为43.55万吨，较前一周减少2.5万吨。随着近两月矿价走势持续强于洛阳焊管钢价，部分钢厂迫于成本压力已开始加大减产检修力度，市场到货量有所减少。需求方面本周环比继续小幅改善，监测的沪终端线螺日均采购量较上周回升8.02%，整体库存延续下降态势。

　　二、总结分析

　　纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为620.8万吨，减少6.7万吨，降幅为1.07%;线材库存量为132.5万吨，减少3.35万吨，降幅为2.47%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1293.3万吨，减少19.45万吨，降幅为1.48%。总体来看，全国钢材库存量连续第十二周出现下降，累计降幅达到19. 8%，目前的市场库存水平较去年同期下降8.44%。5月份全国库存降幅明显放缓，当月全国钢材库存环比下降88.85万吨，降幅为6.43%，明显低于4月份下降158.6万吨、降幅10.29%的水平，更低于去年5月份下降251.85万吨、降幅15.13%的水平，显示当前国内市场终端需求相当疲弱，去库存化进程趋缓。

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2015年5月份制造业PMI为50.2%，较上月回升0.1个百分点，连续第三个月处于50上方。5月制造业PMI虽然小幅扩张，但历史看，仍属于较低水平，我国制造业仍然面临较大的下行压力。而从中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数来看，5月份为42.4%，比上月回落5.8个百分点，创最近16个月以来的新低，并连续14个月处在50%的荣枯线以下，显示钢铁行业整体生产经营形势严峻。其中生产指数大幅收缩8.7个百分点，新订单指数收缩11.6个百分点，购进价格指数大幅反弹12.1个百分点，表明当前国内钢市产销均维持弱势，原材料价格的反弹更加剧钢铁企业经营压力，国内洛阳镀锌管钢市依然处在寻底的过程中。

　　继发改委在5月18-20日三天之内批复总投资超过4500亿元的若干重大轨交建设项目后，5月25日国家发改委公开发布PPP推介项目，共计1043个，总投资1.97万亿元。5月27日发改委发布《关于当前更好发挥交通运输支撑引领经济社会发展作用的意见》，指出要积极推进三大战略重大项目，包括 “一带一路”交通走廊，京津冀协同发展交通一体化和长江经济带综合立体交通走廊。同时，加快建设中西部(含东北)交通重大项目、推进实施新型城镇化重大项目等。另据了解，发改委新一批“工程包”项目拟向国务院申报。这是继发改委公布“七大工程包”和“六大领域消费工程”后，第三批投资储备工程，涉及轨道交通等基建和新兴产业。4月份我国财政支出已明显加快，当月财政支出同比增长33.2%,增速比3月加快28.8个百分点，预计5、6月份我国财政支出力度会进一步加大，这对于扩大国内钢市需求将形成积极提振。

　　钢厂方面，6月1日华东地区主导钢厂沙钢出台新一轮价格政策，6月上旬螺纹钢价格不变，盘螺线材下调30元/吨，对上期螺纹钢补贴30元/吨，盘螺线材不补。在市场价格与钢厂价格倒挂明显的情况下，沙钢螺纹钢价格依然选择平盘，对上期价格补贴也不到位，显示出沙钢力挺价格稳定的意图较强。而沙钢6月份螺纹订货打8折，较5月份的9折继续减少，也表明出主导钢厂将减量稳价的信号。沙钢价格的坚挺，对华东区域钢价走势将形成一定支撑。

　　综合来看，5月份钢铁PMI数据显示当前国内钢铁行业供需两端均呈现收缩态势，成本的持续上行对钢价支撑开始有所显现。而近期国家密集出台政策稳增长，华东地区主导钢厂沙钢减量稳价，对市场信心将形成一定提振。预计国内洛阳焊管钢价继续下跌空间有限，短期将以弱稳运行为主。