六月份钢厂盈利难度加大

导语：5月份生铁成本指数为68.6点，较4月份下跌3.8点，跌幅5.2%(上月下跌2.9%)。同期，综合价格指数为97.3点，较4月份下跌3.64%(上月下跌3.1%)。5月份成本和钢价跌幅同时放大，但成本跌幅深于钢价跌幅，可见，当月盈利状况有些许改善。

    一、2015年5月成本和盈利分析

    5月份的成本指数虽然由68持续升至70，呈缓慢上行的态势，但整体较上月仍是下滑5.2%，跌幅放大。

    按钢厂30天左右的炉料库存周期，研究5月份炉料成本，有必要先分析一下4月份的铁矿石市场行情：

    4月份国产矿市场低位震荡。华北地区市场价格基本维稳，仅部分大型矿山企业随势上调铁矿石出厂价格。与进口矿价格相比，洛阳焊管武安等地区铁矿石价格不具备优势，以维稳操作为主；东北地区市场小幅上调，上涨区域主要集中在辽西地区，主要受用户集中采购所致，由于洛阳镀锌管当地可供资源不足企业上货艰难，因此提价加量采购；华东地区市场略有上涨，受进口矿价格持续上涨影响，山东等地区国产矿报价随之走高，且大部分钢铁企业接受当时市场价格，成交较前期明显好转。据市场监测显示，截至4月30日，唐山地区66%酸粉干基含税主流市场价格为560-570元(吨价，下同)，较月初下跌20-30元。

    4月份进口矿市场触底反弹。铁矿石普氏指数自跌破50美元关口后，经过短暂调整，便以偏强姿态结束单边下行状态，形成阶段性筑底反弹状态，现货市场也随之扶摇而上，只要资金条件允许，贸易商惜售待涨状态频现。而随着铁矿石价格的上涨，无疑对钢厂施压，由于洛阳镀锌管市场尚未摆脱低迷局面，钢铁企业的观望气氛较强，铁矿石市场遭遇“恐高症”，供需双方博弈状态明显。据市场监测显示，截至4月30日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在56-57美元，较月初上涨4-5美元。

    总体而言，5月份铁矿石市场触底反弹，铁矿石金融衍生品市场的强势上涨态势，促使矿石现货市场呈上攻状。在三大矿商中，力拓的削减成本最为成功，生产并输往中国的每吨成本仅34美元。即使以铁矿石4月份触及的10年低点价格46.70美元，仍有不错利润。所以，5月份铁矿石市场的反弹上攻，传导至6月份钢厂生产成本持续抬升。

    4月份7大品种中，除盈利，其他品种均处于亏损状态或者零利润状态。与上月相比，均实现减亏，但整月盈利水平仍不容乐观。

    分品种看，5月份4周各品种的平均利润如下：

    带钢盈205元，冷卷盈10元亏105元，方坯亏139元。

    二、2015年6月盈利展望        

    6月为半年度还贷期，对钢市预期悲观

    6月的洛阳镀锌管钢材市场维持弱势下跌，市场整体出货情况较弱，商家反映日成交量已经跌到年内新低。月初钢厂到货不多，商家以降低手中库存为主，低价出货较好，商家报价向低价靠拢。

    6月为半年度还贷期，无论钢厂还是贸易商将面临较大的年中资金压力，各方心态预期谨慎偏悲观。本站信息研究中心统计发布2015年5月份钢铁流通业PMI总指数为47.0，环比下降2.9个百分点，显示需求偏弱，钢铁流通市场活跃度不高。分指数显示洛阳焊管，企业销售量下降，下游订单减少，钢贸企业看跌心理加重，采购意愿降低，总体判断6月钢铁流通市场需求景气减弱。

    虽社会库存下降，粗钢日产和钢厂库存连增，供求格局难改

    据中钢协统计，5月中旬重点钢企粗钢日产180.6万吨，环比增1.59%；全国估算值为228.5万吨，环比增0.7%；重点企业库存1656.7万吨，旬环比增加73.2万吨，增幅为4.62%。虽然统计的全国29个重点城市的钢材社会库存从3月中的顶部逐步下降，截止6月5日，已下降17.6%，但粗钢日产的连续增加，使得供过于求的局面难改。

    “成本涨钢价跌”将使得6月份钢厂盈利难度加大

    面对高温、梅雨当道的6月淡季，加之年中资金面偏紧，洛阳焊管市场价格继续低位震荡的概率较大。而5月份的矿石市场却延续4月份的反弹格局，这将持续抬升6月份钢铁企业的冶炼成本。 “成本涨钢价跌”将贯串整个6月份，所以6月份钢铁企业盈利难度加大